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2018国家电网考试备考财会类之财务管理(3)

2018-03-12 11:22:30 事业单位考试网 http://bj.huatu.com/sydw/ 文章来源:北京华图

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  1.分析公司经营政策的变化。影响可持续增长率的四个因素与可持续增长率同方向变化。从本年四个因素比上年的提高或降低,说明本年实际增长率、本年的可持续增长率、上年的可持续增长率的变化。

  2.分析高速增长所需的资金从哪里来。

  (1)计算超常增长的销售额=本年实际销售额-按可持续增长率计算的销售额

  =本年实际销售额-上年销售额*(1+上年可持续增长率)

  (2)计算超常增长所需资金=实际增长需要资金(资产)-可持续增长需要资金(资产)

  =本年实际销售额/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率

  =本年实际销售额/本年资产周转率-

  [上年销售额*(1+上年可持续增长率)]/上年资产周转率

  (3)分析超常增长的资金来源。

  a留存收益提供资金=本年留存收益

  其中:按可持续增长率增长提供留存收益=上年利润留存*(1+上年可持续增长率)

  超常增长产生的留存收益=本年实际利润留存-可持续增长利润留存

  =本年利润留存-上年利润留存*(1+上年可持续增长率)

  b负债提供资金=本年负债-上年负债

  其中:按可持续增长率增长需要负债=上年负债*上年可持续增长率

  超常增长额外负债=负债提供资金-可持续增长率增长负债

  =(本年负债-上年负债)-(上年负债*上年可持续增长率)

  3.增长潜力分析

  (1)用不变的财务比率前提,文字推导其他因素。

  (2)有可持续增长率的公式,只能计算销售净利率和股利支付率,资产周转率和权益乘数不行(即带资产的不能用)。

  (3)四个因素都不可能无限提高,因此限制了企业的增长率,所以超常增长是不可能持续的。将销售净利率和资产周转率相应提高,则企业增长可以相应提高。通过提高财务杠杆和股利分配率支持高增长,只能是一次性的临时解决办法,不可能持续使用。

  (4)通过筹集权益资金支持高增长也是不行的。如果新增投资的报酬率不能超过要求的报酬率(资本成本),单纯的销售增长不会增加股东财富,是无效的增长。

  (5)本年实际增长率、上年可持续增长率、本年可持续增长的关系。

  ①如本年和上年的经营效率和财务政策(包括不增发和回购股份)相同(即四个因素不变),则三个增长率相等。

  ②如有1个或多个因素增长,则本年实际增长率>上年可持续增长率

  本年可持续增长率>上年可持续增长率

  ③如有1个或多个因素下降,则本年实际增长率<上年可持续增长率

  本年可持续增长率<上年可持续增长率

  ④如公式中的4个财务比率已经达到公司的极限水平,并且新增投资报酬率已经与资本成本相等,单纯的销售增长无助于增加股东财富。

  注:本年实际与本年可持续增长与比较关系,都是本年与上年比。

  A:资产负债率上升(权益乘数下降)或资产周转率上升,

  则:本年实际增长率>本年可持续增长率>上年可持续增长率

  分析:因资产负债率上升时,权益乘数下降,本年资产增长率>本年股东权益增长率;由于资产周转率不变,即:本年实际增长率=本年资产增长率,所以本年实际增长率>本年股东权益增长;由于本年可持续增长率=本年股东权益增长率,所以,本年实际增长率>本年可持续增长率。

  资产周转率上升时,本年实际增长率>本年资产增长率;由于资产负债率不变,即:本年资产增长率=本年股东权益增长率,所以,本年实际增长率>本年股东权益增长;由于本年可持续增长率=本年股东权益增长率,所以,本年实际增长率>本年可持续增长率。

  B销售净利率或留存收益率上升,

  则:本年实际增长率=本年可持续增长率>上年可持续增长率

  分析:当销售净利率或留存收益率上升时,由于资产周转率不变,推出:实际增长率=总资产增长率,由于资产负债率不变,推出:总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率,由于不增发新股,推出:股东权益增长率=可持续增长率,所以本年实际增长率=本年可持续增长率。

  (六)财务预算

  A全面预算分类

  1、 长期预算(包括长期销售预算和资本支出预算,长期资金筹措预算和研究与开发预算),短期预算(年度预算)

  2、 总预算和专门预算

  3、 业务预算(销售预算、生产预算)和财务预算(包括短期的现金收支预算和信贷预算,以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算)

  B全面预算的编制过程:

  1、 现金预算的编制:包括现金收入、现金支出、现金多余或不足的计算,以及不足部分的筹措方案和多余部分的利用方案等。

  (1) 销售预算:整个预算的起点。

  应收帐款的计算=本期销售收入-本期销售收入*本期收现率。

  (2) 生产预算:预算期末存货=下季度销售量*百分比%

  预计期初存货=上季度期末存货

  预计生产量=(预计销售量+预计期末存货)-预计期初存货

  (3) 直接材料预算:以生产预算为基础,然后预计现金支出(包括偿还上期应付帐款和本期应支付的采购款)

  预计采购量=(生产需要量+期末存货)-期初存量

  (4) 直接人工预算:

  (5) 制造费用预算:

  (6) 产品成本预算:将生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。

  (7) 销售及管理费用预算:

  (8) 现金预算:由现金收入(包括期初现金)、现金支出、现金多余或不足、现金的筹措和运用组成。

  借款额=最低现金余额+现金不足额,利息一般按期初借入,期末归还来预计。长期借款在年末计息。

  2、 利润表和资产负债表预算的编制

  利润表中所得税费用是估计的,不能按利润总额乘以税率。

  资产负债表中的期末未分配利润=期初未分配利润+本期利润(利润表)-本期股利

  C弹性预算:指企业在不能准确预测业务量的情况下,根据本量利之间有规律的数量关系,按照一系列业务量水平编制的有伸缩性的预算。

  总成本=固定成本+变动成本*业务量

  编制时,选用一个最能代表本部门水平的业务量作为计量单位。

  手工操作-人工工时;单一产品-实物数量;多种产品-人工工时或机器工时

  业务量范围,一般在正常生产能力的70%至110%之间,或以历史上最高量和最低业务量为其上下限。

(编辑:刘冉)
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