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2018国家电网考试备考财会类之财务管理(2)

2018-03-12 11:20:22 事业单位考试网 http://bj.huatu.com/sydw/ 文章来源:北京华图

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  文字推导:1、因资产周转率不变(收入÷资产),即分母分子要保持相同增长率才能结果不变,则销售增长率=资产增长率,同理因权益乘数(资产÷所有者权益)不变,

  则销售增长率=权益增长率。

  2、又因不能发行新股,所以所有者权益变动只能依靠内部净利增加产生,

  则销售收长率=权益增长率=收益留存增加率。

  =(本期净利*本期收益留存率)÷期初股东权益

  =期初权益资本净利率*本期收益留存率

  =销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*期初权益期末总资产乘数

  B:根据期初股东权益计算公式:

  可持续增长率=股东权益增长率

  =股东权益本期增加÷期初股东权益

  =(本期净利*本期收益留存率)÷期初股东权益

  =期初权益资本净利率*本期收益留存率

  本期净利   本期销售   期末总资产

  = ――――― * ―――― * ――――― *本期收益留存率

  本期销售   期末总资产  期初股东权益

  本期净利   本期销售   期末总资产   期末权益

  = ―――― * ――― *(―――― *――――― )*本期收益留存率

  本期销售   期末总资产   期末权益   期初股东权益

  本期净利  本期销售  期末总资产 初权益(1+权益增长率)

  = ――――*――― *(――――*―――――――――)*本期收益留存率

  本期销售  期末总资产  期末权益   期初股东权益

  =销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*权益乘数*(1+权益增长率)

  即R=abcd(1+R)

  则R=abcd/(1-abcd)

  销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*权益乘数

  =―――――――――――――――――――――――――――――

  1-销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*权益乘数

  文字推导:1、资产增加=股东权益增加+负债增加

  2、假设资产周转率不变,即资产随销售正比例增加。

  则销售增长率=资产增长率,即资产增加/本期资产总额=销售增加/本期销售额

  所以资产增加=(销售增加/本期销售额)*本期资产总额

  3、假设不增发新股,销售净利率不变,

  则股东权益增加=收益留存率*(净利润/销售额)*(基期销售额+销售增加额)

  4、假设财务结构不变,即负债和股东权益同比例增加,

  则负债的增长率=权益增长率,即负债增加/本期负债总额=权益增加/权益总额

  所以负债增加=股东权益增加*(权益增加/权益总额)

  =收益留存率*(净利润/销售额)*(基期销售额+销售增加额)*(权益增加/权益总额)

  将2,3,4代入1,

  则:(销售增加/本期销售额)*本期资产总额

  =收益留存率*(净利润/销售额)*(基期销售额+销售增加额)

  +收益留存率*(净利润/销售额)*(基期销售额+销售增加额)*(权益增加/权益总额)

  销售增加=基期销售额*增长率(可持续增长率)

  代入求解后,同乘以(销售/资产)可得:

  可持续增长率=

  销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*权益乘数

  =―――――――――――――――――――――――――――――

  1-销售净利率*总资产周转次数*收益留存率*权益乘数

  公式变化1:=(权益净利率*收益留存率)/(1-权益净利率*收益留存率)

  公式变化2:=bcd/(1/a-bcd)

  公式变化1:=所有者权益增长率

  C.实际增长率和可持续增长率不一致的分析方法。

(编辑:刘冉)
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